Estudo da Fundação Getulio Vargas aponta os fundos de previdência mais consistentes do mercado

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Levantamento reuniu mais de 900 fundos nas categorias Multimercado e Renda Fixa, avaliando seus desempenhos no longo prazo

Após analisar o desempenho de mais de 900 fundos de previdência nas categorias Multimercado e Renda Fixa, o Centro de Estudos em Finanças da Fundação Getulio Vargas (FGV) apontou os fundos da MAPFRE entre os mais consistentes do mercado, levando em conta critérios como o desempenho em um horizonte de cinco anos e também a partir da data da constituição desses fundos.

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Os produtos MAPFRE, que desde suas fundações são destaques em consistência, foram analisados por critérios como o retorno em período semestral, classificação de cada período em função de seus retornos e a indicação do número de posições de destaque de cada fundo. No estudo, cada ‘categoria’ é dividida em ouro, prata e bronze, em linha com a classificação obtida. Dessa maneira, os primeiros 10% em rentabilidade no semestre obtiveram medalhas de ouro, com prata para os 15% melhores seguintes e bronze para os seguintes 15% em rentabilidade.

Para iniciar o estudo, foram coletados dados de 1358 fundos de investimentos. Após aplicar filtros e critérios para a elaboração do trabalho, chegou-se a uma amostra de 927 fundos, sendo 548 multimercados e 379 de renda fixa. O recorte levou em conta o patrimônio líquido dos fundos, que deveria ser maior ou igual a R$ 5 milhões em 31 de dezembro de 2016. Além disso, eles precisariam ter iniciado suas operações a partir de 31 de dezembro de 2014 e ter no mínimo 24 meses de cotizações. Para cada semestre, o conjunto de aplicações foi classificado de acordo com seu retorno semestral.

De acordo com o estudo, MAPFRE Master Multimercado Previdência FI e MAPFRE Master Multimercado Plus Previdência FI apresentaram uma grande consistência em seus retornos, além de ótimas colocações nos rankings desenvolvidos pelo estudo. No recorte que mostra os fundos a partir de sua fundação, o MAPFRE Master Multimercado Plus Previdência FI teve um desempenho considerado excepcional, como mostra o levantamento abaixo:

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Os fundos MAPFRE Master Mult Plus Prev FI e MAPFRE Master Mult Prev FI ficaram com a primeira e terceira colocações (excluindo o benchmark CDI) no ranking de consistência de desempenho dentre os fundos com histórico completo nos 18 semestres que vão do início da cotização do fundo até 31 de dezembro de 2016. Vale destacar que, no período, os dois fundos também ficaram no mesmo ranking quando se considera a rentabilidade acumulada, e o MAPFRE Master Mult Plus Prev FI teve retorno de 136,62% da taxa DI do período.

Outro produto destacado pelo estudo é o MAPFRE Master Governance FI Mult, observado a partir do período de sua criação, em 29 de abril de 2008, com recorte até o final de 2016, a exemplo dos demais. O fundo foi líder em consistência de desempenho, seguido por CSHG MAPFRE Juro Real Fc FI Mult Prev e MAPFRE Master Mult Prev FI, como mostra a tabela a seguir. Apesar dessa amostra específica contar com 548 fundos, na tabela foram apresentados somente os fundos que receberam alguma premiação (ou medalha) e que possuíam históricos completos de cotas no prazo avaliado.

Renda fixa

Em relação aos fundos de renda fixa analisados, a MAPFRE também obteve um ótimo desempenho. O MAPFRE Corporate RF Prev FI ficou na terceira colocação do ranking que analisou o desempenho do produto desde o início de sua cotização, obtendo 12 medalhas de ouro. A amostra contava com 379 fundos, mas houve um filtro apenas para os fundos que receberam alguma premiação e que possuíam históricos completo de cotas no prazo avaliado. É importante destacar a rentabilidade acumulada de 288,21% do MAPFRE Corporate RF Prev FI frente a 287,88% da taxa DI acumulada.

O produto também contou com um bom desempenho no ranking de consistência de desempenho em um recorte que considera o início de sua cotização, em 4 de maio de 2006, até o final da medição. É importante ressaltar ainda que a rentabilidade acumulada de 239,30% do fundo foi a segunda maior dentre 10 melhores fundos com histórico completo nos 21 semestres que vão do início da cotização até a data limite, superando a rentabilidade de 202,48% da taxa DI acumulada.

O estudo apontou ainda que o MAPFRE Master FI RF Prev obteve a segunda maior rentabilidade dentre os 10 melhores fundos com histórico completo nos 21 semestres que vão do início da cotização do fundo até 31 de dezembro de 2016, com 239,30%, superando a rentabilidade de 202,48% da taxa DI acumulada. O fundo ficou na quarta colocação no ranking da consistência de desempenho, conforme tabela abaixo.

Os fundos MAPFRE Prevision Fc FI RF PRev e MAPFRE Corporate RF Prev FI também tiveram bom desempenho no ranking de consistência de desempenho, com o 16º e 19º lugares nesse recorte específico.

“A avaliação de produtos de investimento é alvo de muitos estudos e metodologias. Mas, no fundo, o que o investidor busca são gestores que apresentem desempenho positivo ao longo do tempo, em outras palavras, consistência nos resultados positivos. Ter consistência é o que indica que o gestor tem competência, e não sorte”, diz William Eid Junior, professor titular em finanças da FGV/EAESP (Escolha de Administração de Empresas de São Paulo) e coordenador do Centro de Estudos em Finanças e do Núcleo de Finanças Comportamentais da instituição, além de ser um dos responsáveis pelo estudo.

Para Eliseo Viciana, vice-presidente da MAPFRE Investimentos, o estudo mostra como a unidade trabalha com foco na preservação de capital dos clientes, oferecendo estruturas de proteção que evitam a perda de rendimento. “A consistência da nossa atuação se deve a um trabalho realizado de maneira coesa e com uma equipe experiente, com um olhar cuidadoso sobre o mercado e sobre as necessidades de nossos clientes”, diz Viciana.