Rating do IRB Brasil segue estável
Fatores positivos ainda contrastam com desafios importantes
A.M. Best, maior e mais antiga referência para classificação de ratings de crédito no mercado de seguros, reflete a forte capitalização ajustada ao risco do IRB, que obtém um desempenho operacional robusto e forte perfil de negócios regionais.
O IRB gerou lucros globais muito fortes nos últimos anos, impulsionados pela renda de investimento e de subscrição que se reflete nas métricas de retorno favoráveis da empresa. Depois que o Brasil abriu seu mercado de resseguros em 2007, o IRB experimentou volatilidade no volume de prêmios e nos resultados de subscrição. No entanto, desde esse período de transição inicial, o IRB reformou seus negócios que agora são rentáveis e altamente diversificados por linha de negócios.
O retorno sobre o patrimônio líquido do IRB está entre os mais altos para as empresas de resseguros do setor. Os retornos de investimentos são substancialmente mais elevados no Brasil, em relação aos atuais padrões norte-americanos e europeus, pelos maiores rendimentos. No entanto, é importante notar que a taxa de inflação anual do Brasil foi alta nos últimos anos e os retornos menores.
Compensando parcialmente esses fatores positivos está a exposição do IRB aos riscos de concentração relacionados à dinâmica regulatória, macroeconômica e política, bem como à sua concentração de subscrição e investimentos no Brasil. Embora o IRB tenha executado planos para mitigar esses riscos, a A.M. Best acredita que essas exposições ainda apresentam um desafio significativo.
O objetivo deste estudo foi avaliar a viabilidade de desenvolver uma estratégia de diversificação na economia brasileira, incluindo o desenvolvimento de uma estratégia de diversificação, capitalização ajustada e desempenho operacional.
Fatores que podem levar a ações de rating negativas incluem um declínio material na capitalização ajustada ao risco ou no desempenho operacional, a execução malsucedida da estratégia de crescimento internacional da empresa ou o rebaixamento do nível de risco-país no Brasil.
